Версия 1

Фамилия Елубаев происходит от казахского имени Елубай, которое имеет сложную структкру и состоит из двух частей. Первая их них — Елу — в переводе с казахского на русский язык означает «пятьдесят». Второй компонент — бай — с тюркского и казахского языков означает богатый или уважаемый человек. Первоначально слово «бай» употреблялось как титул богатых людей, со временем оно превратилось в антрополексему и стало использоваться при образовании восточных имен.

Известно, что к выбору имени для новорожденных казахи всегда относились очень серьезно. Бытовала традиция нарекать детей по возрасту отца или деда: Сексенбес (восемьдесят пять), Жузбай (живущий сто лет), тем самым желали ребенку долгих лет жизни. К этому же числу относится и имя Елубай.