Версия 1

Фамилия Ажакаев образована от мужского тюркского имени Ажакай. Оно, как и многие восточные имена, состоит из двух частей. Первая из них восходит к диалектному варианту татарского имени Азак ( «исход, завершение; последний, младший ребенок») - Ажак.

Вторая часть ведет свое начало от тюркского «ай». В древнетюркском языке слово ай (месяц) имело следующие переносные значения: «красивый, ценный; святой; чистый, светлый, лучистый; умный; дорогой; обильный; счастливый; полный» и др. По древнему обычаю, ребенку, родившемуся во время сияния луны или полнолуния, давалось имя, в состав которого входило слово ай. Компонент ай часто встречается в именах со сложной структурой.

Согласно другой версии, фамилия Ажакаев происходит от убыхского имени Ажекуа - «снежный сын», либо от абхазского Ажак - «одинокий ясень».